【事例】钛精密粉体龙头完结上游碳资料纵向收买事例剖析

　　2023年5月19日，龙佰集团股份有限公司（股票代码002601，以下简称“公司”）发布公告，公司于2023年4月26日举行的第八届董事会第2次会议、第八届监事会第2次会议审议通过了《关于收买焦作市中州炭素有限责任公司100%股权的方案》。

　　为保证公司煅后焦、正极资料耗材、石墨负极资料耗材、石墨电极等碳资料供给，进一步进步公司在新能源正、负极资料范畴笔直一体化供给才能和归纳实力，公司部属子公司河南中炭新资料科技有限公司拟以付出现金的方法收买焦作市中州炭素有限责任公司（以下简称“中州炭素”）100%股权，买卖价格为80,600.00万元。

　　收买方龙佰集团公司是一家致力于钛、锆、锂等新资料研制制作及工业深度整合的大型多元化企业集团，深耕化工职业30余年成为钛工业龙头，积累了丰厚的“大化工、低本钱”出产经历，具有强壮的研制才能和抢先的技能优势，建立了极具战略远见和执行力的处理团队。

　　标的公司焦作市中州炭素有限责任公司(以下简称 “中州炭素”)从事石墨电极、煅后焦、坩埚等炭素制品研制、出产与出售，公司产品广泛应用于电弧炉、矿热炉、合金钢及其他金属、非金属资料等范畴。

　　中州炭素成立于1964年，并于2001年2月改制成为有限责任公司，以黑三角牌为注册商标，生长为国内炭素职业企业。公司实力雄厚、科研水平高：注册资本超1.34亿元、职工640人，其间工程师3名，技能与研制人员50余人;是国家高新技能企业、河南省石墨新式炭资料工程技能研究中心和河南省企业技能中心。

　　中州炭素现有炭素制品、煅后焦的年产能分别为5万吨和18万吨。产品热销全国三十多个省市，出口欧美、东南亚、澳大利亚等十三个国家和地区。其间Φ300以下小标准产品商场占有率70-80%，尤其是200/250电极，深受客户好评，有安稳的客户资源;φ450、φ600、φ700等大标准超高功率石墨电极已成为公司主打产品，并很多打入终端商场，如：济源钢铁、沙钢、河钢、华凌湘钢等大型钢铁公司。

　　依据SNE Research计算，2022年全球新能源车动力电池运用量达517.9GWh，同比添加 71.8%。依据EVTank数据，2022年全球新能源轿车销量到达1，082.4万辆，同比添加61.6%。我国作为新能源轿车最大的出产国和全球最大的新能源轿车商场，2022年新能源轿车产销量持续坚持高速添加，依据我国轿车工业协会数据，2022年我国新能源轿车产量705.8万辆，同比添加96.9%，销量688.7万辆，同比添加93.4%，新能源轿车浸透率已达25.6%。一起，跟着我国政府更重视环保事宜，碳达峰和碳中和方针，将会进一步推进新能源轿车职业的开展。作为新能源轿车电池的首要原资料之一，磷酸铁锂商场亦随之遭到推进。

　　钛白粉出产商出产磷酸铁锂的本钱优势：现在，出产磷酸铁锂的前驱体首要是磷酸铁，这类高纯度铁盐大多是将矿石进行一系列的除杂工序后得到。但是，运用这些高纯度资料制备磷酸铁锂时，需求参加对磷酸铁锂电化学功能有利的元素，如Mg、Mn、Al、Cr等，而该等元素大部分可在天然矿石找到，导致工序重复且出产本钱添加。以硫酸亚铁等钛白粉出产过程中的副产品为质料出产磷酸铁锂，可防止出产工序重复，可下降出产本钱。一起，这种出产方法将为钛白粉企业处理很多副产品硫酸亚铁供给新途径，可有用使用资源，拓展开展空间。

　　收买协议收效后20个工作日内，龙佰集团向出让方付出20%的股权转让款；中州炭素工商改变登记手续处理结束10个工作日内，龙佰集团向出让方付出20%的股权转让款；中州炭素工商改变登记手续处理结束30个工作日内，龙佰集团向出让方付出剩下60%的股权转让款。

　　到评价基准日2022年12月31日，中州炭素经审计的总财物账面价值为140,423.90万元，总负债72,459.86万元，所有者权益67,964.04万元。经选用财物根底法评价后的总财物评价值为150,546.14万元，总负债评价值74,121.27万元，股东悉数权益评价值为76,424.87万元，评价增值8,460.83万元，增值率12.45%。

　　到评价基准日2022年12月31日，中州炭素所有者权益为67,964.04万元，选用收益法评价的股东悉数权益价值评价值为80,600.00万元，较中州炭素所有者权益增值12,635.96万元，增值率为18.59%。

　　因收益法的评价成果更能反映被评价企业的实在价值，终究挑选收益法评价成果作为终究成果。依据银信评价出具的《财物评价陈述》，中州炭素公司的股东悉数权益价值为80,600.00万元（大写金额为：人民币捌亿零陆佰万元整）。经买卖各方洽谈，中州炭素 100%股权转让价格为80,600.00万元人民币。

　　中州炭素是我国最早的炭素企业之一，具有先进的石墨制品出产技能，首要出产煅后焦、石墨匣钵、石墨箱板、石墨电极等产品，技能水平在职业界抢先，煅后焦、石墨匣钵、石墨箱板、石墨电极等能够用于公司氯化法钛白粉、高钛渣、新能源正、负极资料等的出产，本次收买中州炭素，有利于保证公司钛白工业、新能源工业原资料供给。

　　中州炭素有石墨制品相关的专利技能、专业化的处理团队和技能工人，中炭新资料与中州炭素在技能、人才、产品等方面优势互补，提高公司在石墨负极范畴的规划优势和商场竞争力，有利于补强龙佰集团工业链短板，进一步加速公司在新能源资料范畴的布局以及提高氯化法工业链完整性，增强公司盈余才能和中心竞争力，契合公司的长时间开展战略和整体股东利益，对公司久远运营开展将发生积极影响。回来搜狐，检查更多